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汽車與零部件：季度汽車產銷點評

    2012年1季度，汽車產銷分別為478.43萬輛和479.27萬輛，同比下降分別為1.83%和3.40%。與1-2月相比，降幅進一步收窄。其中乘用車產銷為377.12萬輛和377.37萬輛，分別同比增長1.10%和同比下降1.25%；商用車產銷101.31萬輛和101.90萬輛，分別同比下降11.40%和10.60%。
    1季度，基本型乘用車（轎車）產銷257.97萬輛和256.11萬輛，分別同比下降0.05%和2.17%；MPV產銷12.22萬輛和12.37萬輛，產量同比下降6.00%，銷量增長1.62%；SUV產銷44.70萬輛和44.16萬輛，同比增長22.23%和18.05%；交叉型乘用車產銷62.23萬輛和64.73萬輛，同比下降4.74%和8.53%。
    1季度，客車產銷9.15萬輛和9.17萬輛，同比增長9.64%和0.98%；客車非完整車輛產銷1.65萬輛和1.77萬輛，同比下降6.24%和4.93%；貨車產銷70.02萬輛和71.49萬輛，同比下降8.93%和6.75%；半掛牽引車產銷6.66萬輛和6.42萬輛，同比下降13.23%和16.39%；貨車非完整車輛產銷13.83萬輛和13.05萬輛，同比下降29.72%和30.21%。
    3月，汽車生產188.06萬輛，環比增長16.90%，同比增長3.38%；銷售183.86萬輛，環比增長17.33%，同比增長1.02%，為歷年3月份產銷高水平。
    3月汽車產銷好于市場預期，我們認為一部分廠商的壓庫行為（大部分集中在中低端品牌），導致銷售虛高。
    另外主流高端豪華品牌如奔馳、寶馬、奧迪一季度紛紛大幅增長，也是產銷好于市場預期的原因之一。隨著油價進入8元的時代，以及眾多城市將進入疏堵、治污階段。我們對汽車全年銷售預期將有所下調。