特種纖維復(fù)合材料行業(yè)龍頭
日期：2006-11-22
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中材科技（002080）為三家級科研院所轉(zhuǎn)制而來的高科技企業(yè)，主營特種纖維和復(fù)合材料以及為行業(yè)提供成套技術(shù)和設(shè)備。03年以來，公司主營業(yè)務(wù)收入增長快速，其中特種纖維復(fù)合材料業(yè)務(wù)年復(fù)合增長率21％，技術(shù)與裝備業(yè)務(wù)年復(fù)合增長率近74％。
公司是我國特種纖維復(fù)合材料行業(yè)中唯一的集研究開發(fā)、設(shè)計、制造于一體的級高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品主要定位于高端，產(chǎn)業(yè)鏈完整，龍頭優(yōu)勢明顯：生產(chǎn)的高強度玻璃纖維國內(nèi)市場占有率90％以上，在玻璃微纖維紙、高溫過濾材料領(lǐng)域，公司都有近20％的市場占有率。
產(chǎn)業(yè)政策的支持、經(jīng)濟(jì)實力和綜合國力的顯著提升，能源交通、航空航天、資源環(huán)境等領(lǐng)域迅猛發(fā)展，極大地帶動和刺激了特種纖維復(fù)合材料的需求，國內(nèi)特種纖維復(fù)合材料的產(chǎn)量過去10年年均增長19.5%。預(yù)計“十一五”期間年均增長率將超過10%。
多個在建和募投項目保障公司未來的增長性，預(yù)計06－08年EPS分別為0.307、0.329和0.453元。
同樣由科研院所轉(zhuǎn)制而來的上市公司06年P(guān)E在25－36之間，考慮中材科技未來較好的增長性，我們給予06年33－35倍PE的估值，合理股價在10.13－10.75元左右。
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