微玻纖制品龍頭企業,原材料成本優勢凸顯。再升科技主營業務為微纖維玻璃棉及其制品研發、生產和銷售,主要應用于潔凈和節能保溫領域。公司目前具備12000 噸/年微纖維玻璃棉、2500 噸/年玻纖濾紙、4500 噸/年真空絕熱芯材產能,隨著募投項目投產,公司將跨入級微玻纖制品生產廠商。另外,公司微纖維玻璃棉自產比重已提升至90%,玻璃棉生產成本較2013 年下降4800元左右,主營產品毛利率高于海外企業近5個百分點。
　　玻纖濾紙技術國際,下游需求應用廣泛。公司作為玻纖濾紙龍頭企業,也是國內唯一將納米級玻纖濾紙工業化批量生產的企業,超高效玻纖濾紙直徑可達0.1μm。公司的全密封斜網成型技術、膜轉移雙面施膠均屬國內創,同時濾紙制漿階段的工藝配方也是公司絕密技術。公司玻纖濾紙產品主要應用于下游工業過濾器,隨著空氣質量標準提升,預計未來五年內,空氣凈化器將保持50%的年均增速,家用空氣凈化器普及率將達到10%,有望迎來百億元潛在市場需求。
　　受益于真空絕熱芯材替代效應,下游客戶粘性高。真空絕熱(VIP)芯材導熱系數僅為聚氨酯泡沫八分之一,較傳統保溫材料節能30%,且為環境友好型材料,隨著VIP 芯材生產成本下降,預計2015 年真空絕熱芯材在冰箱冰柜中市場滲透率達到10%,將迎來10 萬噸左右需求量。公司作為國內真空絕熱芯材銷量大企業,滿足客戶定制化需求,下游客戶粘性度高,東芝、LG、GE 近三年的年均采購占比達到85%。
　　復合濾材即將面世,培育新的利潤增長點。隨著水泥、垃圾焚燒等領域高溫除塵需求的增加,預計2015 年我國高溫濾材市場規模將達315 億元,公司作為復合濾材(PTFE)行業者,產品廣泛應用于航空航天、軍工等高端領域,公司未來有望大規模投入復合濾材等新產品,形成公司新的利潤增長點。
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