玻纖價格拐點將至 3只個股有望爆發

　　玻纖是一種性能優異的無機非金屬材料，通常用作復合材料中的增強材料。長江證券認為，行業供需格局將迎改善，玻纖價格拐點已至。
　　風電、熱塑拉動需求回暖
　　玻纖下游應用廣泛，其中交通、建筑建材、電子、管道儲罐、風電為主要應用領域，應用形式包括玻纖制品、熱塑性復合材料、熱固性復合材料。
　　2017年基建投資升溫背景下，交通、管道儲罐領域需求有望迎來增長，以防水保溫材料應用為主的建筑建材需求受益于地產銷售的滯后影響，此外2016年顯著下滑的風電市場迎來反彈 (2016年風電招標創新高，前三季度招標24GW同比增長68%，今年的需求主要是去年的招標項目).
　　假設今年風電裝機規模同比增長30%，由于風電占玻纖下游需求的比重近10%，因此僅風電市場就貢獻了3個點的增長。調研數據顯示，目前玻纖企業如巨石、泰山玻纖出貨良好，風電紗和熱塑紗訂單充足，價格穩中走高。
　　產能投放緩慢
　　跟蹤數據顯示，泰山玻纖年產10萬噸的無堿粗紗窯爐計劃一季度點火，江西元源5萬噸預計9月份點火，重慶三磊15萬噸、中材金晶8萬噸推遲至年底點火，長海股份7萬噸池窯將進行冷修技改。
　　不考慮其他新增冷修產能，上半年產能沖擊約3%，全年產能沖擊約5.7%，若考慮新增冷修產能 (2015-2016年冷修產能分別為33、58萬噸，假設2017年冷修產能為30萬噸)，則產能沖擊會更低，約為2%-3%。上半年玻纖需求增速大于供給增速，全年供需良好態勢也有望持續。
　　投資建議>>>
　　行業供需格局將迎改善，玻纖價格拐點已至，建議關注玻纖板塊，重點配置中材科技、巨石。風電紗在經歷下滑后有望重回景氣，從而推動中材科技業績拐點。 (長江證券)
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