2007：經濟會不會放緩（2）

    2. 新一輪宏觀調控？
    2007年出現一次以資本市場、以資產升值為對象的宏觀調控的可能性，我認為不僅有而且很大，這可能是2007年宏觀經濟的一個重要看點。
    主持人：2006年GDP依然增長強勁，根據以往的經驗來看，經濟減速的目標也并不容易實現。2007年，是否會出臺新一輪更嚴厲的宏觀調控措施？如果會的話，重點會放在哪里？
    陶冬：實際上2007年是資本市場跟政府博弈之年，我想目前利率水平這么低，通貨膨脹還在不斷上走，資金不斷從銀行流出來，進入其它資產的趨勢還會持續下去。上很少有像這樣90%的個人財產放在銀行里。在這樣的情況下，即使銀行儲蓄僅下降10%，對其它資產價值就可能產生非常大的推動和刺激作用。2007年出現一次以資本市場、以資產升值為對象的宏觀調控的可能性，我認為不僅有而且很大，這可能是2007年宏觀經濟的一個重要看點。
    黃益平：從今年來看，只要短期風險不是特別突出，出現非常嚴厲的宏觀調控措施的可能性非常小。另外，2006年下半年開始，一直到2007年代表大會召開，其實是一個新的政治周期的開始。一般來說，在新的政治周期開始時，在政府輪替的過程當中，采取很嚴厲的經濟緊縮政策似乎是沒有先例的，因為這個時候所要強調的就是穩定。
    黃海洲：2007年的宏觀調控還會繼續，但比較溫和。我理解經濟工作會議的決策，有可能減緩貨幣政策調控的力度，但加快匯率改革的步伐。有些人認為，央行很快就會加息，尤其是看到去年12月份CPI漲到了2.8%。我認為，短期內食品價格上漲帶來的通脹不足以使央行提升利率，但這并不是說央行不會有其它行動。如果有必要的話，今年央行還會一到兩次提高存款準備金率，比如從9.5%提到10.5%。但今年季度升息的可能性不大，第二季度尚待觀察?？傊暧^調控會比較溫和。
    陶冬：就來講，政府至少在官方的文件當中并沒有說房地產有泡沫，我也沒有見到過官方文件說股市有泡沫，只是對于它資產增值的速度以及這個過程中的投機行為進行打擊，這是前進中的問題。政府與其要制止幣資產升值這一過程和趨勢，倒不如把這個趨勢控制得更加合理，把風險降到低。
    黃益平：其實與其它亞洲面對的問題是差不多的，比如我們所看到的泰國的問題、越南問題。盡管對資本進入有所控制，但由于本身經濟態勢比較好、預期高，貨幣肯定要升值，這樣必然引來很多所謂的投機性投資行為。
    黃海洲：從匯率改革的角度來說，從季度開始就可能會加大力度。去年貿易順差高達1700億美元，發達尤其是美國增長速度稍微下滑，要繼續維持如此高的出口增速是不現實的。而其帶來的貿易摩擦等矛盾，也會導致出口增長率的下降。減少出口貿易摩擦，匯率是其中不可缺的政策變量。我認為從自身的角度出發，從大國之間討價還價的角度出發，都有必要把匯率改革的力度加快、加大。實際上，也已經具備了一些條件，在匯率改革上可以動作稍大一些。