迎政策紅利 華眾車載發(fā)力汽車輕量化業(yè)務(wù)
日期：2017-01-21
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說起汽車行業(yè)發(fā)展趨勢，市場目光多數(shù)聚焦在新能源汽車、智能汽車等領(lǐng)域，但汽車輕量化趨勢卻一直被投資市場所忽略。近年來，汽車零部件產(chǎn)業(yè)在汽車工藝制造方面加速變革，以車身構(gòu)造為例，主要原材料從以鋼鐵為主逐漸轉(zhuǎn)變到輕量化材料，包括工程塑料、碳纖維、鋁合金、復(fù)合材料等。研究表明，汽車輕量化設(shè)計(jì)具備節(jié)油、減排、節(jié)約成本三大優(yōu)點(diǎn)。國務(wù)院早前公布的《“十三五”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確提出發(fā)展汽車輕量化、新能源汽車、智能駕駛等領(lǐng)域，可見汽車輕量化已被提到發(fā)展戰(zhàn)略高度。政策的號角已吹響，汽車輕量化這一細(xì)分領(lǐng)域有機(jī)會迎來快速發(fā)展的歷史機(jī)遇。作為投資人，不妨在該領(lǐng)域中挖掘一下好的投資標(biāo)的。
縱觀港股市場，雖有汽車零部件巨頭敏實(shí)集團(tuán)(24.6, -0.60, -2.38%)（0425.HK）試水輕量化零部件業(yè)務(wù)，但專注于發(fā)展汽車輕量化業(yè)務(wù)的獨(dú)屬華眾車載（6830.HK）。華眾是的汽車零部件生產(chǎn)供應(yīng)企業(yè)，主要從事汽車內(nèi)外結(jié)構(gòu)及裝飾零件（如前/后保險(xiǎn)杠、前端框架、儀表板等）、模具及工具、空調(diào)或暖風(fēng)機(jī)的外殼和貯液筒及其他非汽車產(chǎn)品的制造及銷售業(yè)務(wù)，其中內(nèi)外結(jié)構(gòu)及裝飾零件業(yè)務(wù)占總收入比超過70%，市場占有率高達(dá)40%左右。該公司深耕汽車零部件行業(yè)逾20年，10多年來與一線合資汽車品牌商保持長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，包括上海大眾、一汽大眾、上海通用等等。憑借多年來在行業(yè)探索的敏銳嗅覺，華眾搶先在汽車輕量化領(lǐng)域布局。集團(tuán)推崇“以塑代鋼”，以塑料為主的新材料替代傳統(tǒng)鋼材作為車身零部件的主要原材料，可使得產(chǎn)品重量降低至原重量的1/4-1/8，實(shí)現(xiàn)汽車輕量化，從而減少汽車燃料消耗，一方面能大幅度降低成本為企業(yè)創(chuàng)造效益，另一方面符合“節(jié)能減排”環(huán)保策略。
2011-2015年歐洲車身會議的數(shù)據(jù)顯示，車輛的輕量化系數(shù)由2011年的3.29下降到了2015年的2.33，下降了約30%，輕量化已經(jīng)成為一些汽車主機(jī)廠迫切的需求。華眾作為投產(chǎn)輕量化制造工藝的汽車零部件供應(yīng)商，已取得先發(fā)優(yōu)勢，有望率先打開這片藍(lán)海市場，提升市場份額。據(jù)悉，華眾通過自主研發(fā)和配套客戶開發(fā)的兩種方式，實(shí)現(xiàn)以塑代鋼的零部件設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及推廣。前端模塊配套客戶包括上海大眾、一汽大眾/奧迪等多家知名主機(jī)廠，除了合作多年的合資品牌廠商外，華眾加速拓展國內(nèi)自主品牌車企，目前是吉利汽車(9.15, 0.04, 0.44%)、北汽銀翔、戴姆勒-比亞迪(43.15, 0.00, 0.00%)和眾泰汽車等本土知名品牌“以塑代鋼”前端框架的家供應(yīng)商，強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)為華眾帶來穩(wěn)定的收入來源。在底護(hù)板產(chǎn)品方面，華眾更是走在了行業(yè)的前列，斥資3000萬自主研發(fā)了一條“以塑代鋼”底護(hù)板產(chǎn)品的全自動(dòng)生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，毛利率優(yōu)于原有產(chǎn)品，料為公司貢獻(xiàn)不少收益。
作為受惠汽車輕量化的汽車股，公司股價(jià)暫處于底部區(qū)間，PE為14倍左右，低于同行水平。惟汽車行業(yè)的發(fā)展大機(jī)率延續(xù)增長勢頭，隨著汽車輕量化浪潮加劇，公司業(yè)績有進(jìn)一步提升的空間，估值有重估潛力，投資者可逢時(shí)布局。
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