迎政策紅利 華眾車載發力汽車輕量化業務

　　說起汽車行業發展趨勢，市場目光多數聚焦在新能源汽車、智能汽車等領域，但汽車輕量化趨勢卻一直被投資市場所忽略。近年來，汽車零部件產業在汽車工藝制造方面加速變革，以車身構造為例，主要原材料從以鋼鐵為主逐漸轉變到輕量化材料，包括工程塑料、碳纖維、鋁合金、復合材料等。研究表明，汽車輕量化設計具備節油、減排、節約成本三大優點。國務院早前公布的《“十三五”戰略性新興產業發展規劃》明確提出發展汽車輕量化、新能源汽車、智能駕駛等領域，可見汽車輕量化已被提到發展戰略高度。政策的號角已吹響，汽車輕量化這一細分領域有機會迎來快速發展的歷史機遇。作為投資人，不妨在該領域中挖掘一下好的投資標的。
　　縱觀港股市場，雖有汽車零部件巨頭敏實集團(24.6, -0.60, -2.38%)（0425.HK）試水輕量化零部件業務，但專注于發展汽車輕量化業務的獨屬華眾車載（6830.HK）。華眾是的汽車零部件生產供應企業，主要從事汽車內外結構及裝飾零件（如前/后保險杠、前端框架、儀表板等）、模具及工具、空調或暖風機的外殼和貯液筒及其他非汽車產品的制造及銷售業務，其中內外結構及裝飾零件業務占總收入比超過70%，市場占有率高達40%左右。該公司深耕汽車零部件行業逾20年，10多年來與一線合資汽車品牌商保持長期穩定的合作關系，包括上海大眾、一汽大眾、上海通用等等。憑借多年來在行業探索的敏銳嗅覺，華眾搶先在汽車輕量化領域布局。集團推崇“以塑代鋼”，以塑料為主的新材料替代傳統鋼材作為車身零部件的主要原材料，可使得產品重量降低至原重量的1/4-1/8，實現汽車輕量化，從而減少汽車燃料消耗，一方面能大幅度降低成本為企業創造效益，另一方面符合“節能減排”環保策略。
　　2011-2015年歐洲車身會議的數據顯示，車輛的輕量化系數由2011年的3.29下降到了2015年的2.33，下降了約30%，輕量化已經成為一些汽車主機廠迫切的需求。華眾作為投產輕量化制造工藝的汽車零部件供應商，已取得先發優勢，有望率先打開這片藍海市場，提升市場份額。據悉，華眾通過自主研發和配套客戶開發的兩種方式，實現以塑代鋼的零部件設計、生產及推廣。前端模塊配套客戶包括上海大眾、一汽大眾/奧迪等多家知名主機廠，除了合作多年的合資品牌廠商外，華眾加速拓展國內自主品牌車企，目前是吉利汽車(9.15, 0.04, 0.44%)、北汽銀翔、戴姆勒-比亞迪(43.15, 0.00, 0.00%)和眾泰汽車等本土知名品牌“以塑代鋼”前端框架的家供應商，強大的客戶基礎為華眾帶來穩定的收入來源。在底護板產品方面，華眾更是走在了行業的前列，斥資3000萬自主研發了一條“以塑代鋼”底護板產品的全自動生產線，預計2018年實現量產，毛利率優于原有產品，料為公司貢獻不少收益。
　　作為受惠汽車輕量化的汽車股，公司股價暫處于底部區間，PE為14倍左右，低于同行水平。惟汽車行業的發展大機率延續增長勢頭，隨著汽車輕量化浪潮加劇，公司業績有進一步提升的空間，估值有重估潛力，投資者可逢時布局。
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