環氧樹脂產業連：3月齊上漲 4月各自悲

　　從下圖2016年3-4月份環氧樹脂及其原料價格走勢圖可以直觀的看出，原料雙酚A曲折上漲，雖然在4月上旬有過回調，但始終能回歸到沖高的道路上，當前市場商談重心已經至9100元/噸的高位，相較于3月初的價格也上漲了將近2000元/噸。而另一個原料環氧氯丙烷卻一改常態，整個四月呈下跌趨勢，直至跌至7200-7300元/噸的歷史新低才開始在低位震蕩整理。環氧樹脂作為兩個原料主導下的產物，在原料雙雙上漲之時也迅猛跟漲，但當雙原料分道揚鑣、背向而行下環氧樹脂也陷入了漲跌兩難的尷尬局面，四月份多處于整理態勢。
      
　　原料雙酚A的上漲多是拜原料苯酚走高所賜，之所以在4月初出現高位回調的跡象，主要是因為當時原料的拉漲有所放緩，而在一路推高的過程中，下游跟進越發乏力。而貿易商也在此過程中補貨，手持獲利盤，加上月初下游均提合約量，使得整體商談重心呈現微弱的下行。不過在后期原料繼續堅挺，以及檢修消息的支撐下，雙酚A再度沖擊高位，完成了4月份的完美逆襲，以高位收尾。然表象連連沖高、而追高過程中實單偏少為雙酚A的4月之悲。
　　而環氧氯丙烷4月份的跌勢則與場內供應量的積壓有著密不可分的關系。工廠開工負荷相對平穩，但下游工廠需求有限，采購能力更是不佳，在3月份環氯不斷拉漲中下游便沒有跟高采購，缺乏實盤成交，高位僵持一段時間便走上了下坡路，不買跌的心理導向下自然也不會采購。所以從漲到跌的整整一個月，環氯工廠的出貨基本膠著。而跌至新一輪的低位后，下游也順勢進行了少量補貨，但畢竟需求量有限，成交氛圍并未維持多久再度進入冰凍期。處于金融危機后的歷史低位，為環氧氯丙烷的傷悲。
　　環氧樹脂對原料的追隨性決定了其跟進的路線，只不過受需求的拖累，環氧樹脂整體走高的幅度也不及原料。且在原料環氧氯丙烷出現下行后，加上雙酚A的推高也遭遇阻力，環氧樹脂幾乎停滯了追漲的腳步。即便本月中下旬雙酚A漲勢再起，但環氧氯丙烷卻在低位低迷整理，加上環氧樹脂工廠自身新單稀少，庫存高位，商談價格上除了低端略有收緊，并未有實質性的起色，液體環氧樹脂商談參考區間在12600-13000元/噸。無力追漲原料，環氧樹脂的4月有苦難言，空有原料居高的利好，卻不能加快走貨，提高價格，略顯悲哀。
　　后期來看，由于雙酚A的上游苯酚仍有上調傳聞，或仍能形成成本支撐，另外國內工廠的檢修或使得市場貨源供應略顯緊張，也能在心態上給予廠商提振，但能否在實質性上改變供需面的格局還是有待觀望，所以雙酚A到底是一片光明還是強**之末不得而知。環氧氯丙烷經過半個多月的去庫存整理，且當前價格處于低谷，加上甘油法工廠停車云集，一旦庫存壓力降低，必定會有一次拉漲，所以下游工廠當前適當采購也并無風險。而對于環氧樹脂而言，關注兩個原料的走勢仍是重要的，在保持合理庫存的同時積極促進走貨。
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