私人飛機(jī)市場(chǎng)出現(xiàn)交易熱潮 通用航空概念股價(jià)值解析
日期：2016-03-24
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近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從浙江省寧波梅山易達(dá)中心（上海捷德航空技術(shù)有限公司投資興建）了解到，自去年4月開(kāi)業(yè)以來(lái)，其飛機(jī)銷售已近百架，從售價(jià)過(guò)億元的EC135型和EC155型直升機(jī)，到價(jià)格“平民”的美國(guó)羅賓遜單引擎直升機(jī)，都有成交記錄。
今年兩會(huì)期間，民航局局長(zhǎng)馮正霖又對(duì)通航建設(shè)提出了短期目標(biāo)，“十三五”期間將重點(diǎn)推進(jìn)通用航空的發(fā)展。通用機(jī)場(chǎng)將建成500座以上，通用航空器將達(dá)到5000架以上，年飛行量將達(dá)到200萬(wàn)小時(shí)。
根據(jù)航空學(xué)會(huì)和通用航空專家委員會(huì)預(yù)測(cè)，2020年通用航空市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)1500億元。按照產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)比1：10計(jì)算，通用航空全產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出規(guī)模約為1.5萬(wàn)億元。
通用航空概念股價(jià)值解析
德奧通航(行情28.08 +0.47%,買入)
受益我國(guó)通航產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展及公司大規(guī)模布局，通航業(yè)務(wù)將快速增長(zhǎng)拉動(dòng)公司業(yè)績(jī)進(jìn)入高速成長(zhǎng)通道。公司 自2013 年 7 月 梧桐投資入主后即展開(kāi)通用航空 5 年發(fā)展規(guī)劃， 通過(guò)連續(xù)收購(gòu)及合作展開(kāi)通航布局， 逐步確立“總體規(guī)劃設(shè)計(jì)、受托研發(fā)及先進(jìn)技術(shù)推廣應(yīng)用、高端裝備生產(chǎn)制造銷售、增值服務(wù)”等四個(gè)通航細(xì)分業(yè)務(wù)方向。 我們判斷公司在通航領(lǐng)域布局有望進(jìn)一步延伸，未來(lái)望打造成直升機(jī)、無(wú)人機(jī)、發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)、生產(chǎn)、維修、服務(wù)及通航培訓(xùn)一體化產(chǎn)業(yè)鏈，帶動(dòng)公司業(yè)績(jī)進(jìn)入高速增長(zhǎng)通道，預(yù)計(jì) 2015-16 年可為公司貢獻(xiàn)約 7億、13 億元收入。預(yù)計(jì)公司 2015-2017EPS 分別為 0.38、 0.97、 2.29 元。
南通科技(行情13.95 -0.71%,買入)
早在14年時(shí)公司通過(guò)向中航高科等本次注入資產(chǎn)交易對(duì)方發(fā)行股份，購(gòu)買其持有的中航復(fù)材100%股權(quán)、優(yōu)材京航100%股權(quán)和優(yōu)材百慕100%股權(quán)；而中航復(fù)材是國(guó)內(nèi)航空復(fù)合材料的龍頭企業(yè)，是我國(guó)航空復(fù)合材料的技術(shù)先鋒，是中航工業(yè)復(fù)合材料研發(fā)及工程化應(yīng)用研究中心，技術(shù)成果孵化和轉(zhuǎn)移中心，并為主機(jī)廠提供技術(shù)和服務(wù)。目前該公司在航空級(jí)別的NORMEX 蜂窩、航空高性能樹(shù)脂、航空高性能預(yù)浸料及其復(fù)合材料等市場(chǎng)均具有較高的市場(chǎng)份額。2013 年收入和凈利潤(rùn)分別為5.6 億、0.44 億。
威海廣泰(行情24.48 -0.85%,買入)
空港地面設(shè)備是公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，收入占比60~70%。公司產(chǎn)品種類齊全，覆蓋機(jī)場(chǎng)的機(jī)務(wù)、地面服務(wù)、飛機(jī)貨運(yùn)、場(chǎng)道維護(hù)、油料加注和客艙服務(wù)六大作業(yè)單元，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率高達(dá) 50%~60%。公司以空港設(shè)備和消防裝備為基礎(chǔ)，逐步培育出特種車輛和電力電子兩大新興業(yè)務(wù)板塊，當(dāng)前已有獨(dú)立產(chǎn)品。另外，公司在 11 月 28日與某合作單位簽訂了《系列無(wú)人機(jī)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)合作協(xié)議書(shū)》 ，成功布局無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)。我們認(rèn)為，隨著新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)以及市場(chǎng)的開(kāi)拓，特種車輛、電力電子和無(wú)人機(jī)有望成為公司業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)15-17 年備考EPS為0.63/0.82/1.06 元，PE 為47/36/28倍。
洪都航空(行情19.45 -0.92%,買入)
洪都上市公司有自己的飛機(jī)設(shè)計(jì)所，這在中航系統(tǒng)是唯一廠所合一的上市公司，累計(jì)生產(chǎn)飛機(jī)超過(guò)5000 架，具有強(qiáng)大的整機(jī)制造能力和研發(fā)能力，強(qiáng)5、K8、L15、輕多、利劍、將來(lái)可能的四代教練機(jī)等就是例子。公司現(xiàn)有目前處于高速增長(zhǎng)階段，未來(lái)3 年收入和利潤(rùn)復(fù)合增速超過(guò)50%。預(yù)計(jì)2015-2016 年EPS 為0.45、0.70 元。
四川九洲(行情25.20 +0.64%,買入)
公司是通航監(jiān)測(cè)技術(shù)ADS-B的唯一上市公司，在低空空域?qū)毡O(jiān)視和通信設(shè)施試點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目承擔(dān)任務(wù)多，市場(chǎng)份額也高，同時(shí)，公司還承擔(dān)了包括國(guó)內(nèi)多種軍用空管設(shè)備、大飛機(jī)等空管應(yīng)答設(shè)備的研制和銷售任務(wù)。預(yù)計(jì)公司 2015-2017年對(duì)應(yīng)EPS為 0.50、0.60、0.82 元。
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