財經報告:風電基本面繼續(xù)向好 海上風電尤為值得期待
日期：2014-10-08
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對于風電行業(yè)的基本判斷:2014年風電的新增裝機量將重回增長軌道。雖然2013年風電新增裝機量有21%的下滑,但是未來風電行業(yè)的發(fā)展前景仍然不悲觀。根據風電理事會(GWEC)的預測,2014年的新增裝機容量將達到47GW,實現(xiàn)34%的較高增長。新增裝機的主要增長動力來自亞洲、北美和拉丁美洲。除了GWEC外,NavigantResearch同樣對風電行業(yè)的未來發(fā)展持樂觀態(tài)度。據其發(fā)布的BTM風電報告預計,2014-2018年,風電的年新增裝機容量預計將以9%的復合增速增長。風電行業(yè)恢復增長的大背景對國內風電產業(yè)比較有利。
對于國內風電行業(yè)的基本判斷:對于國內,形勢也比較樂觀。2014年,我國的風電新增裝機量在去年的基礎上仍將保持不錯的增長。我們預計在上網電價下調預期下,國內風電行業(yè)將出現(xiàn)搶裝,導致全年的新增安裝量超過19GW,增速繼續(xù)在20%以上。連續(xù)兩年超過20%的恢復性增長對整個制造端的拉動作用明顯,產業(yè)鏈上下的基本面都將繼續(xù)好轉,這是支撐風電股股價的關鍵因素之一。
對于未來,我們還是更看好海上風電的發(fā)展?jié)摿秃Ｉ巷L機產業(yè)鏈的投資機會。2014年,海上風電上網電價終于出臺。雖然有些姍姍來遲,電價也貌似不是十分的給力,但是我們仍認為上網電價的出臺將是國內海上風電發(fā)展的重要轉折點,國內海上風電有望就此真正起航。從海上風電的造價近乎陸上風電兩倍的角度看,其對行業(yè)產值增長拉動作用將十分明顯。從技術壁壘和重要性的角度看,海上風電只能是產業(yè)鏈上少數龍頭企業(yè)的盛宴。
綜上,我們繼續(xù)看好國內風電行業(yè)的發(fā)展,尤其是海上風電的巨大發(fā)展?jié)摿?建議繼續(xù)關注風電行業(yè)的投資機會。至于標的公司,從整機的角度來看,非龍頭金風科技莫屬;從零部件角度看,則非海上風塔龍頭天順風能莫屬。年初以來,我們對上述龍頭兩家公司做了持續(xù)推薦,現(xiàn)在繼續(xù)推薦。
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