玻纖（600176）：年內還有進一步提價的可能
日期：2011-05-24
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一、事件
玻纖控股子公司巨石集團有限公司決定從2011年7月1日起將玻璃纖維產品的出廠價格提高10%-14%，具體情況視不同產品及區域而定。
二、點評
公司產品在2011年1月份起提價7-12%。我們在2月份曾預期，玻纖產品會在二季度和三季度內分別提價，且全年多次提價可能性非常高。2011年四月份，公司曾小幅提價2-4%，此次公司產品提價的幅度和時間點與我們之前的預期相吻合。
綜合來看，此次提價驗證了我們對于玻璃纖維行業的判斷――一方面，玻纖產量基本恒定，OCV等由于成本較高等原因年內復產可能性不大，而是選擇出售相關生產線，而國內企業已基本滿產，且無新增產能投放。另一方面，玻纖的需求自去年明顯復蘇以來保持平穩增長勢頭。
三、盈利預測與投資評級
我們維持之前對于玻纖的樂觀態度，按照當前三次提價進程估計，2011、2012、2013年EPS分別為1.47、2.04、3.01元。我們仍認為年內還有進一步提價的可能性，今年EPS可能達到1.66以上。給予目標價33.20元。
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