風電設備企業可獲高估值

　　對國內風電企業而言，風電大發展的政策東風和美好前景不啻于展現了一條誘人的黃金大道。分析人士表示，國內風力發電設備企業有望在這輪風電大發展的進程中收獲豐厚。
　　申銀萬國近日發布的一份研究報告指出，風力發電從“十五”開始寫入我國電力裝機規劃，而“十一五”、“十二五”期間，規劃容量將大幅增加。若保持高增速，累計裝機容量有可能在“十一五”完成3000萬千瓦，占到發電裝機總量的2.71%。
　　“風電設備相對估值水平將遠高于傳統制造業?！鄙赉y萬國分析師詹凌燕指出，從國際估值來看，風電設備龍頭廠商的相對估值水平往往是當地市場估值水平的兩倍。的風電設備制造剛剛起步，許多項目投產后都將在2008 年獲得高增長，增速有望超過100%。如果說傳統機械制造業的合理動態PE 在30-40 倍左右，那么擁有更高增長的風電設備廠商則可獲得60 倍以上的估值水平。
　　至于風電零部件廠商的看點在于高毛利。詹凌燕表示，位于產業鏈前端的零部件制造商盈利能力比整機廠商更強，尤其是處于細分市場龍頭的制造商已經獲得超過40%的毛利水平。風機零部件的核心部件包括葉片、齒輪箱、電機等，國內零部件廠商的主要需求在國內，目前針對600-750千瓦等級的國產風機已經基本實現零部件國產化。未來隨著國產兆瓦級風機產量逐步提升，零部件產量和毛利有望進一步提高。
　　“值得注意的是，行業龍頭金風科技即將上市，或將成為整個風電設備行業短期上漲的催化因素。”詹凌燕說。