2025年作為“十四五”收官之年，風電市場高景氣全面兌現，風電葉片行業迎來規模與技術的雙重突破。

中材科技、時代新材兩大龍頭相繼發布的年報，不僅展現了企業經營的亮眼成績，更勾勒出復合材料在風電葉片賽道的技術迭代與產業格局

Part 1

中材科技：量利雙增領跑全球，復合材料技術突破成核心引擎

2025年中材科技交出了一份超預期的年報答卷，全年營收301.95億元，同比增長25.90%；其中風電葉片業務成為絕對增長主力，以全球市占率第一的成績坐穩行業龍頭，而復合材料技術的全面突破則是其領跑的核心底氣。

葉片業務量利齊升，全球化布局提速：風電葉片業務全年實現營收125.95億元，同比增長47.04%。在規模擴張的同時，公司通過精益管理與全鏈條降本對沖原材料成本壓力，產品單位平均成本同比下降4%，試點葉型生產周期縮短30%，實現規模與效益的同步提升。

復合材料技術多點突破，斬獲國家級認可：作為技術驅動型企業，中材科技2025年研發投入17.68億元，占營收5.86%，累計擁有有效專利2296件，其大型風電葉片復材拉擠成套技術打破國外技術壁壘，復合材料技術創新覆蓋樹脂體系、成型工藝、界面處理全鏈條。

可回收樹脂體系商業化落地：研發并量產基于動態共價鍵網絡設計的可回收環氧乙烯基酯樹脂體系，在180-220°C+特定催化劑條件下可可控降解，玻璃纖維回收率超85%，合作開發的國內首套直徑220m+可回收葉片風機在吉林通化風電場完成吊裝，實現葉片全生命周期綠色管理的重大突破。

碳?；炀幑に噧灮墸篠I108系列葉片采用碳玻混編預制大梁技術，通過鋪層設計與界面處理優化，將主梁帽碳纖維體積含量提升至68%，實現葉片減重12%、剛度提升15%，成為市場主流產品。

超大兆瓦葉片技術創紀錄：成功試制16MW漂浮式機組SI122F葉片（長度122米），刷新全球已吊裝單機容量和葉輪直徑紀錄，采用氣動彈性剪裁技術與定制化碳纖維鋪層方案，使葉片在極端載荷下疲勞壽命超30年，攻克深遠海風電葉片技術難題。

產能布局上，國內聚焦西北陸上大基地與東部沿海海上風電項目，新疆等地產線擴能保障核心區域交付；海外巴西基地4條產線全面投產并穩定交付，中亞烏茲別克斯坦項目正式落地，全球化供給體系成型，為后續海外訂單放量奠定基

Part 2

時代新材：葉片收入首破百億，新材料打造第二增長極

2025年時代新材全年營收214.71億元，同比增長7.06%；風電葉片業務收入首次突破百億大關，達102.69億元，同比增長25.24%，穩居國內第二。公司在聚氨酯樹脂規?；瘧?、可回收技術及新材料布局上的突破，為復合材料業務打開了新的增長空間。

風電葉片穩規模，海外與高端訂單發力：公司穩固與金風科技等國內頭部整機企業的合作，與海外客戶Nordex合作進一步深化，海外收入大幅增長，2025年第四季度簽訂33.2億元葉片大額訂單，預計2026年逐步履行，成為業績增長的重要支撐。產能布局上，株洲、宜賓基地保障國內交付，越南工廠計劃2026年4月投產，塞爾維亞子公司2026年下半年投產，全球產能布局持續優化。

復合材料技術差異化突破，聚氨酯與可回收成核心亮點：時代新材在風電葉片復合材料領域走出了聚氨酯樹脂替代+結構功能一體化的差異化路線，技術創新成果已實現規模化應用，成為國內風電復合材料技術的重要標桿。

聚氨酯樹脂規?；瘧茫郝氏仍趪鴥葘崿F聚氨酯樹脂體系在80米以上葉片的規?；a，該體系相較傳統環氧體系黏度降低約40%、固化速度縮短25%，且機械性能相當，大幅提升生產效率。

國內首套可回收熱固性樹脂葉片落地：自主研發的TMT82可回收葉片（長度82米）采用可逆化學鍵樹脂體系，通過定向化學解聚技術實現“樹脂—纖維”高效分離，填補國內退役葉片回收利用的技術空白。

智能感知葉片實現結構功能一體化：在葉片制造中嵌入光纖光柵傳感器網絡，結合壓電陶瓷作動器形成主動振動控制系統，可實時監測葉片應變、振動模態和損傷累積，極端風況下可降低載荷15-20%，實現復合材料葉片的智能化升級。

新材料業務放量，打造第二增長曲線：2025年公司新材料及其他業務收入5.17億元，同比增長7.82%，聚氨酯、HP-RTM等復合材料產品已進入頭部客戶供應鏈，實現國產化替代，全年新簽訂單超9億元。隨著株洲、宜賓基地產能釋放，2026年新材料業務有望進入放量階段。同時，公司開拓“三新”產業，氫能電解槽墊片與隔膜、低空飛行器動力葉片斬獲訂單，復合材料技術跨領域應用取得突破。

行業全景：需求創歷史新高，復合材料成大型化核心支撐

2025年國內風電并網裝機規模達120GW，創歷史新高，大量待建訂單為2026年需求提供堅實支撐，中國可再生能源學會風能專委會預測2026年國內新增裝機將維持120GW，未來三年年均新增裝機穩定在該水平。

新增裝機直接拉動葉片需求爆發，市場呈現“兩超多強、高度集中”格局，我國CR5（前五企業：中材科技（含中復連眾）、時代新材、天順風能、艾朗科技、雙一科技）市占率達68.3%，較2020年提升14個百分點，行業集中度持續攀升。除了上述五家，明陽智能（整機商自供）、東方電氣（整機商自供）、遠景能源（整機商自供）、三一重能（整機商自供）等也是市場的重要參與者。

2026年及“十五五”期間，風電葉片行業將進入技術驅動型發展階段，復合材料作為核心賽道，將圍繞大型化、智能化、可持續化、高端化四大方向突破，成為企業競爭的核心戰場。

需求端：海風加速，推動復合材料高性能化

“十五五”期間，大基地開發、老舊風機改造、風電下鄉將持續貢獻陸風增量，2026年陸風裝機預計維持120GW，而海風裝機有望突破10GW。深遠海風電對葉片的耐腐蝕性、抗疲勞性、輕量化要求更高，將推動高模碳纖維、高性能環氧樹脂、耐候性夾芯材料的需求增長，超百米級葉片的復合材料配方與成型工藝將成為研發重點。

技術端：復合材料體系持續創新，工藝向智能化升級

樹脂體系：可回收樹脂將向更溫和降解條件（150°C以下）、更高回收效率升級，降解產物可重新用于樹脂合成；聚氨酯樹脂將進一步替代環氧體系，熱塑性樹脂（PEKK、PEI）與熱固樹脂共固化技術實現突破，界面剪切強度提升45%，疲勞壽命延長2.3倍，3D打印技術為熱塑性復合材料應用開辟新路徑。

碳纖維滲透率快速提升：葉片長度向120米以上邁進，主梁帽碳纖維用量比例從2024年的45%提升至2025年的60% 以上，碳?；祀s材料（1:2、2:3混雜比）因平衡性能與成本，成為大型葉片主流選擇。

夾芯材料迭代升級：PET泡沫憑借更優的剪切性能和抗疲勞性，市場份額快速提升至 40%，逐步替代傳統PVC泡沫，生物基可降解泡沫材料進入驗證階段，綠色材料成為研發熱點。

產業端：可回收成必選項，全生命周期技術體系成型

隨著環保法規趨嚴與碳足跡管理要求提升，可回收葉片從“示范項目”走向“產業化標配”，能夠提供可回收復合材料整體解決方案的企業將獲得差異化競爭優勢。同時，行業將建立從原材料獲取、生產制造、運行維護到退役回收的全生命周期技術體系，實現經濟效益與環境效益的統一。

競爭端：產業鏈協同創新，龍頭全球化布局提速

風電葉片復合材料的競爭已從單一產品競爭升級為材料-工藝-設計一體化競爭，未來將形成材料供應商、葉片制造商、整機企業、研究機構的深度協同機制，航空航天的復合材料技術、汽車行業的批量制造經驗、電子行業的傳感技術將跨行業融合。同時，海外市場成為龍頭企業的重要增長極。