玻纖：恰當的時候做正確的事

    當前金融風暴席卷，此次沖擊不僅已經威脅實體經濟，而且正結結實實地撞向大大小小的玻纖企業。如何在哀鴻一片中避免陷入金融危機黑洞而吃到糖霜？現在才是真正考驗企業經營戰略的關鍵時刻。在玻纖股份有限公司（股票代碼：600176）董事長曹江林看來，實體經濟受沖擊是正常的，如何在波動中找到“突圍”方向，在恰當的時候做正確的事，才是正確抉擇危機與機遇的關鍵。
    玻纖三季度報告公告中的一系列數據充分彰顯了這個當今玻纖大鱷的實力與氣魄。2008年前三季度玻纖主營業務收入32.4億元，實現利潤、凈利潤分別為6.97億元和5.5億元。1~9月，玻纖共銷售玻纖產品47萬噸。截至2008年9月30日,玻纖總資產達到120億元，總股本為4.27億股。
    多家投資機構的研究報告顯示，玻纖的玻纖主業增長符合預期，毛利率穩定，產銷量增長帶動盈利增長。其控股的巨石集團規模優勢及節能技改效益突出，前三季度營業利潤率達到35.2%，毛利率維持在33%~35%的水平。玻纖高毛利率的維持主要得益于公司優秀的成本控制能力。同時，2008年上半年兩條新生產線點火投產，產能擴張迅速，產能利用率充盈，對業績形成支撐。
    火炬計劃重點高新技術企業、上市公司年度績效百強、中證回報百強上市公司、工業行業排頭兵企業、佳誠信企業等一系列殊榮勾勒出玻纖良好的發展軌跡。2008年，玻纖又獲得上市公司佳董事會、福布斯上市公司佳老板兩項桂冠。在2008年11月9日召開的“第四屆證券市場年會”上，玻纖又以優秀的經營業績、的市場地位和廣受贊譽的社會責任感，榮獲年會組委會授予的藍籌上市公司“金鼎獎”，成為獲此殊榮的十家上市公司之一。
    從不景氣中找景氣
    宏觀調控政策的出臺，以及突如其來的經濟唱衰，使得近幾年一向風光的玻璃纖維企業有些難以適從。
    談及宏觀調控政策對國內玻纖市場的影響，玻纖總經理張毓強表示，雖然確實帶來了一定的影響，但對大企業影響不大，受影響的主要是那些產品質量差、環保治理不達標或沒有任何環保措施的中小玻纖廠。這一輪的宏觀調控將會淘汰幾十萬噸落后的玻纖產能，包括禁了十幾年但仍沒有淘汰掉的20萬噸陶土坩堝法生產的高堿玻纖。從這個層面看，玻纖需求的下降與淘汰落后玻纖產能基本相抵，從而使供求市場仍處在相對平衡的階段。另外，宏觀調控會使一些中小玻纖企業較難獲得資金。在宏觀調控的大形勢下，傳統市場的需求并沒有受影響，新興市場的需求依然旺盛，只是資金的緊張延緩了其快速增長的速度，這些影響是短暫的。玻纖行業的供需較為穩定，沒有明顯的周期性。且作為新興產業，需求上升推動產能擴張，而產能擴張又推動新的應用領域不斷出現。新興的內地市場日漸成為玻纖復合材料產業的發展重心，給人以無盡的成長想象。目前，宏觀調控已有逐步放寬的跡象，國內玻纖市場需求開始回升也印證了這一點。
    當前，能否在國內市場駕馭經濟放緩的風險才是面臨的大考驗。在一個新興市場上升的時候看不出來，但在經濟滑坡的時候誰有真功夫就看出來了。玻纖規避市場風險的經營戰略就是從不景氣中找景氣。2008年7月，玻纖旗下的巨石集團適時調整了國內外市場的營銷比例，由年初計劃的國內、國外市場各占50%，調整為國外市場占60%，國內占40%，適當將國內銷量比例放低，從而使整體市場趨于穩定。同時，其控股的海外銷售公司、獨家代理商沒有因為經濟影響而流失一家客戶。在今年的國際年會上，巨石更上一層樓，踏踏實實地拿到了93萬噸的產品訂單，大大超過投資機構的預期。其原因很簡單，巨石的品牌、服務、品質、規模，以及其高速的成長給客戶建立了穩定的信心。張毓強表示，2009年玻纖在產能擴張上會適時而動。就國內趨勢的預測方面，他認為勢必會拉動內需，如在風電、鐵路、高速公路、供水、環保治理方面加大投資力度。只要有投入，玻纖就有機會，而且產業政策導向也有利于大規模、有技術和資金實力的大玻纖企業的發展。
    提早“砍柴”好“過冬”
    由金融風暴聯動的經濟危機已初現蠶食實體經濟的端倪，實體經濟開始滑向不景氣。而這樣的“不景氣”已經不允許玻纖行業再出現額外的閃失。
    玻纖董事長曹江林表示，作為玻纖行業老大，當市場不理性時，我們應當保持理性；在市場悲觀絕望時，我們應該看到機會。玻纖已經及早布局，準備了幾套方案“過冬”，例如充分重視現金流，加快收回應收賬款；目前階段減緩對外擴張節奏，在多事之秋加緊修煉內功，在成本控制上下功夫。
    玻璃纖維是原材料生產工業，是現代工業的三大基礎材料之一，作為節能、降耗的新材料，規模優勢顯著，相對成本趨降，行業周期性不明顯，下游大客戶需要穩定、高質量的供應商，而國內大量玻纖產品應用市場尚未被挖掘。據玻纖市場需求分析，2008年~2012年，大陸的復合增長率為15.39%，復合增長率為7.15%。從玻纖產能分析，2008年~2012年，大陸的復合增長率是14.77%，復合增長率是6.59%。
    高品質、低成本是順應市場的基本法則。玻纖的核心競爭力是低成本優勢。的低成本優勢是其多年保持較高毛利率的重要因素。其旗下的巨石集團生產線單線規模持續擴大，產品生產效率持續提高，噸紗能耗、噸紗人均工資水平持續下降，人均設備開臺率、設備運轉率等指標持續上升。其產能利用率達到97%，單位生產成本及能耗處于低水平，現生產每公斤玻纖僅消耗960大卡熱值。在調整玻璃配方、浸潤劑配方、轉換管道天然氣后，在產品品質增強、使用領域拓寬的前提下，根據測算，將降低絕對成本3億元。
    巨石集團還將在成本控制上采取多項措施，如提高自動化程度以提高效率；提高人均產能，目前巨石人均年產量100噸以上，而國際同類公司人均年產量僅60噸左右；提高人均看臺率，由過去的1人2臺上升到1人11臺；提高設備開機率；改善工作環境，科學安排員工作息時間。這些措施可以保障2009年巨石集團業績目標的順利實現。
    保持話語權
    玻纖的發展愿景是成為玻纖工業領袖，目標在2012年預期產能達到600萬噸時，玻纖將占據25%市場份額，達到150萬噸產能，始終保持玻纖在的話語權。
    玻纖將充分利用國內資源條件布點，建設完成桐鄉60萬噸、九江30萬噸、成都60萬噸三大生產基地，拓展風力發電、大飛機等高端應用市場。同時，公司正在醞釀“走出去”戰略，研究在一些未來成長性看好的國外市場建廠的可行性。
    對于坊間盛傳的換股吸收合并這一資本運作舉措，玻纖運營玻璃纖維業務的主體是控股子公司巨石集團，將玻纖與巨石合二為一有利于為玻纖業務在未來實現可持續發展提供有力依托。換股完成后，玻纖公司股本擴張41%，凈利潤將增加100％以上，每股股東收益將增厚40%。合并后的玻纖將擁有有國有、民營、外資、公眾股東相結合的股東結構，公司治理完善，管理層級減少，運營效率提高。
    玻纖的未來戰略選擇十分清晰：緊緊圍繞玻纖主業，通過引進吸收和自主研發玻纖制品的新技術，采取新建和并購的方式不斷擴大規模，逐步縮小低端產品市場，占有、鞏固中端產品市場，開發、培育高端產品市場，以技術進步帶動產能提升，做大做強。計劃適時進入高附加值的玻纖下游產業鏈，提高公司的經濟效益，為股東創造更大的回報。玻纖的戰略目標是將公司打造成“主業強大、治理完善、運作規范、業績優良、有市場競爭力和可持續發展的上市公司”，確保玻纖工業的領導地位，引領玻纖工業發展。