玻纖：在逆境中繼續攀高

09 年銷量增長主要來自國外市場
　　公司于近期落實了09 年玻璃纖維及其制品的意向性銷售訂單93 萬噸，我們保守估計公司將至少完成86%以上的訂單，即09 年公司將至少銷售80 萬噸以上的產品。其內的銷售量將基本與08 年持平，銷售增量部分將主要來自于國外市場。
　　短期有壓力，長期依然向好
　　短期公司經營有壓力。第三季度公司無堿玻纖價格環比小幅下跌， 但依然維持在歷史高位， 目前均價約7,100-7,500 元/噸(含稅價);預計未來無堿玻纖價格還有進一步下跌的可能性。但我們認為，作為定價的產品，玻纖價格的下跌將先影響國外幾大處于微利狀態的玻纖生產商，玻纖價格的下跌將進一步增大其關閉產能的壓力，而為廠商擴大份額提供更多機會。
　　從長期看，我們依然看好玻纖產業及公司本身。玻纖產品在新材料領域的主導地位不可動搖，未來需求前景值得期待;國內三巨頭的寡頭壟斷競爭格局穩定，對上下游的議價能力都很強;玻纖行業進入壁壘較高(浸潤劑的技術)，同時玻纖產品的差異化特征大大減少了三巨頭之間的價格競爭。作為行業內龍頭地位的玻纖，其優秀的成本控制力、良好的區位優勢及多年國際銷售管道的維護，均值得期待。
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