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需求牽引導向+軍品優先戰略打造軍民融合典范，將持續受益于未來5-10年國內軍機補短板加速列裝、碳纖維復材應用比例的持續提升。光威目前主力產品是供軍用航空航天的T300級碳纖維，年產能176噸，作為核心供應商已穩定供貨10年，“一代飛機一代材料”，先發優勢顯著。未來5-10年將是我國軍機補短板加速列裝的高峰期，新型號的碳纖維復材應用比例提升空間較大，公司作為核心供應商將持續受益。預計未來10年我國軍用航空碳纖維的市場需求量將超過7100噸，對應年均市場規模約25億元。
風電葉片市場已逐步打開，有望成為公司新的增長極。截至2017.08公司已簽訂的風電碳梁訂單超過1.23億元，客戶包括大的風電整機廠商Vestas（維斯塔斯）、風電碳纖維葉片制造商TPI（迪皮埃）。隨著未來募投2000噸產能的逐步達產，在風電領域的斬獲也將成為公司新的增長極。
盈利預測。東興證券認為該公司是次新股中典型的稀缺壟斷高成長標的，軍用碳纖維增速較高，同時軍轉民空間巨大。預計該公司2017-2019年營業收入9.7億元/12.9億元/16.3億元，歸母凈利潤3.27億元/4.30億元/5.32億元，EPS0.89元/1.17元/1.45元，對應PE71X、54X、44X。維持該公司“強烈推薦”投資評級。
風險提示：T800進入型號供貨的不確定性；募投產能進度不及預期；民品市場競爭加劇導致價格急劇下滑。
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