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公司公告:1)發(fā)布2016一季報,公司營收、歸屬于母公司所有者凈利潤分別為20.08億元、3.99億元,分別同比增長33.81%、36.15%,基本EPS為0.25元,符合預(yù)期。2)預(yù)計2016年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.9-9.56億元,同比增長35%-45%。
3)與控股股東康得集團及其他單位和自然人共同出資4億元投資康得復(fù)材,其中上市公司出資9000萬元,占增資后注冊資本18%,康得集團出資2億元,占增資后注冊資本60%;構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
在“顛覆+生態(tài)”的理念下,不斷拓展業(yè)務(wù),打造“新材料+全產(chǎn)業(yè)+大生態(tài)”的格局。
2016年一季度公司業(yè)績同比增長36%,毛利率為38.82%,同比提高1個百分點,未來高附加值產(chǎn)品量產(chǎn)將進一步提升公司毛利率水平。公司具有規(guī)模大、唯一全產(chǎn)業(yè)鏈、全系列的光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)平臺,光學(xué)膜年產(chǎn)能為2.4億平米,并且在建立年產(chǎn)1億平米的光學(xué)膜二期項目,逐步發(fā)展高附加值產(chǎn)品,通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、設(shè)備提速、尋找代工等持續(xù)拓展光學(xué)膜業(yè)務(wù)。目前已建立先進高分子材料、智能新興顯示、互聯(lián)網(wǎng)智能應(yīng)用、新能源汽車四大產(chǎn)業(yè)板塊,受益于公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、光學(xué)膜產(chǎn)能提升以及大屏觸控量產(chǎn)、裸眼3D銷售增長等,公司業(yè)績將保持高速增長。
歷經(jīng)三年時間,公司及康得集團的碳纖維生態(tài)平臺已成功打造。康得集團為公司控股股東,未來發(fā)展以新材料、先進制造、新能源、新能源電動車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)為主要投資方向;康得復(fù)材主要經(jīng)營高分子材料、碳纖維復(fù)合材料等產(chǎn)品,投資30億元在廊坊建設(shè)新能源電動車碳纖維車體及部件產(chǎn)業(yè)化項目,致力于建設(shè)智能化碳纖維復(fù)合材料汽車車體及部件生產(chǎn)線,能夠滿足國內(nèi)汽車行業(yè)量產(chǎn)需要。未來將打造年產(chǎn)5100噸碳纖維,目前公司M系列的小線已經(jīng)正式投產(chǎn),T系列1700噸的大線將在7月份正式投產(chǎn),目前已經(jīng)和14家車廠客戶合作,目標(biāo)是在未來五年形成60萬輛新能源車輕量化的發(fā)展規(guī)模。考慮到政策對汽車降低能耗的要求預(yù)計未來新能源汽車發(fā)展的需要,碳纖維在汽車輕量化方面的發(fā)展空間廣闊,預(yù)計到2025年國內(nèi)車用碳纖維總量可以達到10萬噸,碳纖維在航空、機器人等領(lǐng)域的應(yīng)用,未來需求潛力巨大。此次公司與康得集團共同增資康得復(fù)材,目的是為了加速搶占碳纖維部件市場、加強研發(fā)投入、加快團隊建設(shè)、完善碳纖維上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局。
形成新材料、全產(chǎn)業(yè)、大生態(tài)布局,打造基于先進高分子材料級生態(tài),維持“買入”評級。公司打造基于先進高分子復(fù)合材料的級企業(yè),傳統(tǒng)行業(yè)空間巨大,未來將打造光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)鏈的工業(yè)4.0;智能顯示(裸眼3D、VR、大屏觸控、柔性顯示)方面從提供硬件解決方案到提供內(nèi)容平臺;引進國外先進技術(shù),在碳纖維復(fù)合材料建設(shè)及企業(yè)經(jīng)營方面能引入互聯(lián)網(wǎng)理念,打造具有互聯(lián)網(wǎng)基因的新材料基地。形成新興材料產(chǎn)業(yè)、智能顯示產(chǎn)業(yè)、新能源電動車、互聯(lián)網(wǎng)智能應(yīng)用四大板塊構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)新格局,迎來下一個高速增長時代。我們維持盈利預(yù)測,預(yù)計2016-2018年歸屬于母公司所有者凈利潤20.25、29.15、40.62元,全面攤薄每股收益分別為1.26、1.81、2.53元,對應(yīng)PE分別為27、18、13倍。
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