公司新池窯月底滿產在即，下半年有望貢獻效益。7萬噸新池窯將于八月底實現滿產，我們預計今年將貢獻約1200萬利潤。池窯現已安裝100塊漏板，日產能150噸，剩下20多塊漏板將于近期安裝。今年總產量約為2.5―3萬噸。新池窯的滿產將為公司帶來業績增厚：一方面今年將有超過1萬噸直接紗用于外銷，該部分利潤為368萬；另一方面，新池窯將有約1.5萬噸自用，公司節省了原本外購的部分費用，這部分將帶來約830萬利潤。

    拳頭產品增速穩定。公司拳頭產品今年都將持續擴產以配合池窯新增產能，其中：短切氈新增一條3000噸產線，現已完工；薄氈現已有一條新線投產，接下來仍將有兩條普通薄氈線投產；涂層氈產品雖無產能增加，且運轉率不高，但目前已接到美國訂單，下半年增量或有保障。此外，復合隔板增速穩定，PE隔板正被客戶測試中，快四季度放量。

    新產品穩步推進，保溫棉仍值得期待。新產品放量時點仍需觀察，但均在穩步推進。保溫棉現定價13000元/噸，較前期12000元有所提高，現已供貨10噸左右，開辟國內市場之余公司也在積極謀求海外訂單，客戶的使用體驗將決定未來產品能否迅速打開市場；裝飾板材仍處于詢價階段；連續氈現已實現小批量供貨，產品質量在國內已經，但與國外產品相比仍有差距，隨著未來生產過程中的不斷調試，產品質量也將不斷提高。

    天馬、天馬瑞盛持續發展。天馬集團3萬噸玻纖紗將有1萬噸自用，另2萬噸賣給下游客戶。集團負債情況已好轉，粗略測算今年天馬集團可為公司貢獻約700萬投資收益；瑞盛今年毛利將顯著提高，主因今年樹脂價格較去年上升約2000元/噸，預計毛利率應升至8-9%。股價回到前期平臺，考慮公司成長性，具備配置價值。

    預計全年國內收入8個億，出口收入2億多，2013-14年業績分別為0.96、1.43，對應PE為20、14倍，維持“推薦”評級。

    E投資金融終端數據顯示：該股昨日主力資金流入197萬元，主力資金近4日累計流出2萬元。6月24日機構資金線下穿散戶資金線形成低控盤。