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一、2兆瓦永磁同步風(fēng)力發(fā)電機(jī)代表了當(dāng)前國內(nèi)風(fēng)力發(fā)電機(jī)的高技術(shù)水平。
2 兆瓦永磁同步風(fēng)力發(fā)電機(jī)是目前國內(nèi)單機(jī)功率大的風(fēng)力發(fā)電機(jī)，應(yīng)用于2 兆瓦直驅(qū)式風(fēng)力發(fā)電整機(jī)系統(tǒng)。與傳統(tǒng)機(jī)型（雙饋異步式）相比，具有效率高、維護(hù)簡單、上網(wǎng)電源質(zhì)量好等優(yōu)點(diǎn)。此前，該類機(jī)型只有ABB 公司可以生產(chǎn)。 湘電股份(行情 股吧)2 兆瓦永磁同步風(fēng)力發(fā)電機(jī)多項(xiàng)測試數(shù)據(jù)優(yōu)于ABB 的同類型產(chǎn)品。這一產(chǎn)品的研制成功，出乎很多專家的意料，填補(bǔ)了國內(nèi)空白。此次下線的永磁同步風(fēng)力發(fā)電機(jī)的部分參數(shù)如下：
2兆瓦永磁同步風(fēng)力發(fā)電機(jī)批量生產(chǎn)后，售價(jià)為320 萬元/臺(tái)，毛利率約為35%。扣除當(dāng)期費(fèi)用后每臺(tái)凈利潤大約在80 萬元左右。2008 年該型號電機(jī)產(chǎn)能有望達(dá)到180 臺(tái)，預(yù)計(jì)2008 年利潤貢獻(xiàn)可達(dá)1.44 億元。
二、直驅(qū)式風(fēng)力發(fā)電整機(jī)技術(shù)是未來風(fēng)力發(fā)電機(jī)組的發(fā)展方向。
湘電股份與日本原弘產(chǎn)合資（各占50%）的湖南湘電風(fēng)能有限公司（以下簡稱風(fēng)能公司），成功生產(chǎn)出了2兆瓦直驅(qū)式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組。2007年10月29日，該公司的兩臺(tái)2 兆瓦直驅(qū)式風(fēng)力發(fā)電機(jī)組在內(nèi)蒙古大唐國際卓姿風(fēng)場正式并網(wǎng)發(fā)電。
從國際市場來看，直驅(qū)式和混合式風(fēng)機(jī)的市場份額逐步增大。風(fēng)力發(fā)電機(jī)組中風(fēng)輪驅(qū)動(dòng)發(fā)電機(jī)的方式有三種方式：種為雙饋式，即風(fēng)輪輪轂通過多級齒輪增速箱驅(qū)動(dòng)雙饋異步發(fā)電機(jī)；第二種為直驅(qū)式，由風(fēng)輪直接驅(qū)動(dòng)多極同步發(fā)電機(jī)；第三種為混合式，由風(fēng)輪通過單級增速裝置驅(qū)動(dòng)多極同步發(fā)電機(jī)。直驅(qū)式在傳動(dòng)鏈中省掉了齒輪箱，降低了機(jī)械故障的概率和定期維護(hù)的成本，同時(shí)提高了風(fēng)電轉(zhuǎn)換效率和運(yùn)行可靠性，但是電機(jī)的設(shè)計(jì)成本也有所增加。混合式驅(qū)動(dòng)方式旨在綜合上述兩種驅(qū)動(dòng)方式的優(yōu)點(diǎn)。
從國外主要風(fēng)電設(shè)備制造企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)來看，丹麥Vestas 和美國GE 生產(chǎn)的1.5MW 以上雙饋式風(fēng)電機(jī)組，都曾因?yàn)辇X輪箱的質(zhì)量問題而大規(guī)模召回產(chǎn)品。可見發(fā)展到大功率風(fēng)電機(jī)組時(shí)，雙饋式風(fēng)電機(jī)組的齒輪箱成為一個(gè)問題環(huán)節(jié)。而直驅(qū)式風(fēng)電機(jī)組雖然電機(jī)成本較高，但由于省去了齒輪箱，可動(dòng)件減少，維護(hù)成本低，長期運(yùn)行情況更好。
風(fēng)能公司現(xiàn)有風(fēng)電機(jī)組訂單115臺(tái)，總金額約13.42億元。公司預(yù)計(jì)2008 年產(chǎn)量可達(dá)到160臺(tái)。按照國內(nèi)風(fēng)電機(jī)組7000元/千瓦的價(jià)格估算，每臺(tái)價(jià)格約為1400萬元。利潤率為8%。2008年在彌補(bǔ)前期虧損之后，風(fēng)能公司實(shí)現(xiàn)微利，對湘電股份尚不能形成利潤貢獻(xiàn)，但對湘電股份搶占市場份額，樹立行業(yè)地位起到了關(guān)鍵作用。
三、湘電股份風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃與優(yōu)勢。
湘電股份就發(fā)展風(fēng)電業(yè)務(wù)提出了“三點(diǎn)一面”的戰(zhàn)略構(gòu)想。所謂“三點(diǎn)一面”是指公司計(jì)劃建成三個(gè)設(shè)備生產(chǎn)基地和一個(gè)技術(shù)中心，形成完備的產(chǎn)學(xué)研一體化產(chǎn)業(yè)體系。
結(jié)論：
湘電股份在風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將對公司2008的業(yè)績貢獻(xiàn)0.6元的每股收益，成為公司新的支柱產(chǎn)業(yè)。我們將在對湘電股份的深度報(bào)告中對公司未來盈利能力進(jìn)行全面預(yù)測，本報(bào)告暫時(shí)給予推薦-A的投資評級。
